今年股市已运行 5 个月，高股息板块仍处于强势，大市值板块保持波动，而小市值板块和壳资源股持续下跌。
受退市新规影响，股息率高、业绩稳定增长的公司获得资金认可，股价持续上涨。市值小、经营状况不佳的公司，随着 ST 股数量激增，其短期风险不断升级。符合退市新规的公司股价很可能持续低迷，加速出清股市，导致整体环境出现部分板块大涨，部分板块整理的局面。
值得注意的是，今年 A 股已上涨 2 成，沪指涨幅超过 点。由此可见，结构性牛市的趋势可能不会改变，问题股的普跌行情也不会发生太大变化。
投资者需做好准备，牡丹认为股市趋势将发生重大级别的变盘，原因有两个。
消息 1：外资机构纷纷看好 A 股。
目前沪深 300 指数为 3601 点，但高盛认为该指数被低估，未来 1 年目标位上调至 4100 点，维持“增持”评级。摩根大通也表示，沪深 300 指数有望涨回 3900 点，这意味着外资机构预计该指数还有 13% 的上涨空间。他们积极看多的原因包括股市股息率仍较低、分红有提升空间以及退市加速后留下的优质公司提高了回报价值。
在消费长期复苏的背景下，上市公司和 A 股将受到积极影响，三大股指的整体趋势仍会上涨。
消息 2：百亿级私募数量缩水。
截至 5 月底，百亿级私募数量减少至 92 家，比去年一季度减少 8 家。原因在于，今年股市虽然三大股指攀升，但结构性机会导致并非所有板块和股票普涨，导致部分投资者赎回。公募基金转融通和追涨杀跌的行为降低了投资者信任度，加速了公私募洗牌，导致部分百亿级私募份额大幅减少。
令人欣慰的是，投资者的资金只是在产品中切换，并未完全离开股市。截至 4 月末，ETF 规模已突破 2.4 万亿元，环比增长 3.41%。
自首批 ETF 成立以来，截至今年，市场上共有 847 只 ETF 产品。今年，ETF 份额持续增长，表明投资者正在从主动权益基金等产品转向 ETF 产品。这也有助于推高股市。
牡丹分析指出，外资对沪深 300 指数的看好，也表明他们看好 A 股未来有更好的上涨空间。
尽管 A 股和港股过去上涨，但目前的市盈率仍处于历史低位。随着近期回调，股指低估值依然存在。由于众多资金积极参与，核心资产的强势地位仍将持续，三大股指将有更多投资机会。
百亿私募的数量虽有所减少，但 ETF 规模却持续增长。这从侧面反映出，股市资金入场活跃，并未持续缩量。
建议投资者做好准备，一场大变盘可能正在酝酿。沪指很有可能在 3000 点位再次开启一轮大变盘上涨趋势。
今年股市已在 3000 点位形成 2635 点以来的第二次强支撑点。只要不跌破 3000 点位，后续仍有更大级别的上涨空间。
